五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推(tuī)后。但该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那(nà)么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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