30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅n)。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也不(bù)再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的(de)低价(jià)转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(zhǔ)因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策(cè)出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非(fword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续。

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