财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(ró嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ng)捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士(shì)此前对财联嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内(nèi)人士(shì)直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基(jī)本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的(de)库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场表现上看(kàn)，年初(chū)的(de)市场恐慌(huāng)情(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址qíng)绪(xù)主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧(jiù)电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业(yè)不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季(jì)度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环(huán)节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国最大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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