5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码、互联网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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