美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒(méi)体消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人不朽的意思机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎ不朽的意思n)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本(běn)全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息(xī)后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工(g不朽的意思ōng)项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转暖，下(xià)游(yóu)终端(duān)具(jù)备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了(le)成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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