美国历史上首次(cì)债务违约风险(xiǎn)正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美(měi)国(guó)债务违约发出警告(gào)，如果国会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更(gèng)快，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处理债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去(qù)的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)了(le)解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂(zàn)停(tíng)发行州和(hé)地方政府(fǔ)系列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公室(shì)发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入低(dī)于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份(fèn)的(de)预(yù)期，我(wǒ)们现在(zài)估计(jì)，财政(zhèng)部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认(rèn)其(qí)预期(qī)存(cún)在(zài)不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发(fā)出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的(de)四位领(lǐng)导人于5月9日在(zài)白(bái)宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活(huó)动(dòng)中发表讲话说，美国债(zhài)务违约(yuē)将导致失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元的借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发(fā)一场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违(wéi)约(yuē)将提高永续借款的成(chéng)本(běn)。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭(tíng)和老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触(chù)及(jí)这条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的(de)债务(wù)上限(xiàn)法案，称其(qí)为(wèi)“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美(měi)国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银(yín)行(xíng)体系(xì)的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济(jì)团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息是有可(kě)能的(de)200mm是多少米，2000mm是多少米，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临(lín)着更(gèng)大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zà200mm是多少米，2000mm是多少米i)报告中表示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上限和联邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利(lì)率策略团队(duì)预计(jì)，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关(guān)键的债务上(shàng)限最后期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，财政部(bù)可(kě)通过(guò)特(tè)别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧情(qíng)绪再(zài)次(cì)升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党派(pài)意(yì)向(xiàng)、后备方案等三(sān)个(gè)角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约(yuē)的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波动(dòng)，但200mm是多少米，2000mm是多少米总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接影响有(yǒu)限。

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