金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数据(j遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ù)。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币贷(dài)款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融(róng)机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，遭天谴什么意思，天谴什么意思解释M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落(luò)可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在(zài)季(jì)末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿(yì)居(jū)民存款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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