财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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