今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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