财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔(cu体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ī)东树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公(gō体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业(yè)协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一些(xiē)问题(tí)，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐(yán)价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及(jí)供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会(huì)在(zài)价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净(jìng)利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调(diào)整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ng>。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价(jià)的超预(yù)期下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开(kāi)采就亏损。