衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似小明王是谁的后代 小明王是男是女(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　小明王是谁的后代 小明王是男是女　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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