衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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