今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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