今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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