5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ì)政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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