自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(c山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估(gū)值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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