A股“股王”之争进入白热化阶段(duàn)，中国移动股价周(zhōu)中创历碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗史新高，一(yī)度从独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王”的(de)光环(huán)，引发市(shì)场热议。截至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终(zhōng)以微弱优势(shì)反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得(dé)注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上(shàng)市，若按(àn)其(qí)A股股本计(jì)算则不(bù)过是一(yī)场计算(suàn)上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股(gǔ)价等(děng)数(shù)据计(jì)算，则其总(zǒng)市(shì)值一(yī)度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成(chéng)为(wèi)“市值(zhí)王”。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，在(zài)数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等一系列热(rè)点催化下，中国(guó)移动今(jīn)年股价累计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价(jià)累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地(dì)踏步。有市场人士认为(wèi)，中国移动和(hé)茅台这场股(gǔ)王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜首(shǒu)之争，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十多年来股王变迁的(de)背后似乎也(yě)反应着国内经济趋势和(hé)产业价值(zhí)的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资(zī)本市场市(shì)值(zhí)之首，得益于(yú)当时基建(jiàn)大发展时期(qī)，中石油(yóu)在股王的位置上稳坐(zuò)了(le)八(bā)年，直到2015年(nián)工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年(nián)的消费白马股大(dà)牛(niú)市，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源：格隆汇(huì)、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公(gōng)众号(hào)市值观察(chá)4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然(rán)茅台仍一直(zhí)稳稳(wěn)领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终端动销几(jǐ)乎(hū)并未达到(dào)预期，整个白酒板块经历回(huí)调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的突然(rán)崛起更是(shì)开始对其王位(wèi)发出(chū)了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出(chū)，中国移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台市值这(zhè)一历史(shǐ)性事件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智(zhì)能两大概念加持(chí)，还有来(lái)自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催(cuī)化。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当前(qián)美(měi)股市(shì)值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认为(wèi)，科技进步已(yǐ)成提升生产力(lì)的重(zhòng)要(yào)因素，二级市(shì)场对科技企业的(de)态(tài)度能一定程度显示出科技(jì)企业的竞争力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代(dài)表(biǎo)的(de)科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费(fèi)股似乎也预示(shì)着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济逐渐向数字化深(shēn)度转型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲并实现华丽转身的(de)中国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济(jì)潮流(liú)的主力军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国企数(shù)字(zì)经(jīng)济担当(dāng)，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网络(luò)的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云(yún)计(jì)算业务的需求，公司具备较强碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从(cóng)传统管道运营商向数字科(kē)技领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光大证券4月(yuè)15日研报(bào)显示(shì)，2022年底(dǐ)以(yǐ)来，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超(chāo)过(guò)20%，其中中(zhōng)国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的(de)三大运营商板块，借助“央企低(dī)估(gū)值(zhí)+数(shù)字(zì)经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能(néng)否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一(yī)个故事引发市场热议。即很长一(yī)段时(shí)间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台(tái)的上市公司，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在(zài)市值上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市公司，有(yǒu)同样(yàng)中字头的中国船舶(bó)，其(qí)在2007年依(yī)托(tuō)船(chuán)舶业景(jǐng)气度提升，股价超越茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股，但好(hǎo)景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩(suō)水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多家公司股价(jià)均超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩(jì)暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可以看(kàn)出的(de)是，上述公司(sī)的陨落大部分主要(yào)是由于行业(yè)景气(qì)度变化(huà)以及股市(shì)景气(qì)度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的(de)利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开(kāi)这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业股价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观点还(hái)是(shì)认(rèn)为，实际需要(yào)看公司(sī)的基本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规模超(chāo)茅台(tái)约(yuē)7倍的(de)中国移(yí)动，为什么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认(rèn)为，大致归(guī)结(jié)为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越少(shǎo)。在(zài)市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而(ér)中国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把的通信类(lèi)资源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能无(wú)拘束(shù)地(dì)涨价(jià)。另一(yī)方面即是成本(běn)方面的问题(tí)，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业，需要持续(xù)不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需(xū)要如(rú)此沉(chén)重的资本(běn)开支，也(yě)不需要面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数(shù)据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度(dù)的(de)营收是茅台(tái)的(de)8倍，但(dàn)净(jìng)利润却差别不大，销售毛(máo)利率更是有(yǒu)着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国(guó)移(yí)动可能正在(zài)迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束(shù)，中国(guó)移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三(sān)年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起(qǐ)资本开支(zhī)不(bù)再(zài)增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算，这意味着届(jiè)时全年资本(běn)开支(zhī)占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着(zhe)移动(dòng)互联网进入下半场，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓(zhuā)紧(jǐn)机遇。信达(dá)证(zhèng)券研报(bào)表示，中国(guó)移动(dòng)数字化转型收(shōu)入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断(duàn)攀(pān)升，去(qù)年(nián)公(gōng)司数字(zì)化转型收入对(duì)主营(yíng)业务收入(rù)增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)提升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的(de)第(dì)一驱(qū)动(dòng)力。此外，公司移动云(yún)收入(rù)规模实(shí)现(xiàn)新(xīn)跨越(yuè)，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈(mài)入(rù)国(guó)内(nèi)业(yè)界第一阵营。

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