金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人转向(xiàng)、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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