3月份，全国居(jū)民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷投放(fàng)保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要(yào)特点(diǎn)：一是(shì)总体物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需(xū)求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(kòu)除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)M2同比增长(zhǎn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么g)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能比一(yī)季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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