财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因(yīn)之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价(jià)格起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明(míng)显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另(lìng)一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最(zuì)多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的(de)价(jià)格以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(l风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获(huò)得(dé)上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连(lián)锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里上游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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