大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代组合调(diào)整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(h公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代é)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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