踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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