3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了(le)中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概(gài)念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩而(ér)非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不(bù)符合(hé)通缩(suō)的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济(jì)通(tōng)缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今(jīn)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落(luò)，加(jiā)之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价总在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动水平并(bìng)未出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较快，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动>经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回(huí)归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适(shì)度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或(huò)通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍(réng)是经(jīng)济运行(xíng)面临的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需(xū)引起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内需(xū)战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合(hé)起来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居(jū)民收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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