金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉六年一(yī)次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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