五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据(jù)可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它(tā)要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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