一度被称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在新(xīn)发基(jī)金中占据(jù)主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过了机(jī)构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％<被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗/strong>

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益(yì)ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来(lái)越被(bèi)普通(tōng)个人投(tóu)资者(zhě)认(rèn)知，从而(ér)使个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也(yě)越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ér)来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相对于个股来(lái)说(shuō)，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上(shàng)市(shì)的ETF，而(ér)机(jī)构投资者对于时间(jiān)成(chéng)本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资机(jī)会后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升(shēng)势(shì)头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人(rén)投资(zī)者占(zhàn)比较高的(de)行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额(é)也(yě)是(shì)在增长的，这一数(shù)据(jù)更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在(zài)发(fā)挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们(men)发现(xiàn)大(dà)部分(fēn)投资(zī)者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置(zhì)中的一个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情的(de)提升(shēng)带(dài)来了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者入市(shì)规模激增，而(ér)在经历了(le)多种行情风格的(de)锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获(huò)得(dé)个人(rén)投资者的认(rèn)可。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提(tí)升，个(gè)人投资者对于(yú)β收益(yì)的认知(zhī)将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势(shì)选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场(chǎng)的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度(dù)也(yě)呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为(wèi)基民(mín)，为投资者(zhě)分散风(fēng)险，提升(shēng)交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大(dà)都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化(huà)而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以(yǐ)更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)，这(zhè)对于(yú)我们(men)基金管理(lǐ)人的(de)持续(xù)运(yùn)营和投资者陪伴都提(tí)出了更高的(de)要求。”国泰基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能(néng)会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。