金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在(zài)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读较高水平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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