投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思pán)，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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