金融界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山车一(yī)般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临(lín)门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的(de)上市之路再添一段新的历程。先正达将(jiāng)作别科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所日前做出决定(dìng)终止对(duì)先正达(dá)集(jí)团股份有限公司首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在科(kē)创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发(fā)布(bù)答记者问对(duì)先(xiān)正(zhèng)达是(shì)上(shàng)市予(yǔ)以了回应。上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)表示，已(yǐ)收(shōu)到(dào)先正达集团提(tí)交的撤回在科创板首发上(shàng)市(shì)的申(shēn)请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责(zé)人在回应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报(bào)沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业对上(shàng)市板(bǎn)块的(de)自主选(xuǎn)择，支持大型农业科技(jì)企业上市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科创板向先正达关闭上市(shì)大门(mén)，并(bìng)未做出明确解释，至于外界关(guān)心的(de)“农化巨头”先正达属性与科创板定位(wèi)是(shì)否一致问题，也(yě)未作(zuò)明确答(dá)复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出于(ye的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ú)市(shì)场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消(xiāo)上会。对于(yú)审(shěn)议会议取消(xiāo)原(yuán)因，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又(yòu)正处于(yú)全面实(shí)行注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在(zài)发行、缴(jiǎo)款过程中。先正达(dá)集团(tuán)自身规模和募集资金(jīn)量较(jiào)大(dà)，市(shì)场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨头先正达集(jí)团

　　先正达(dá)集团(tuán)成(chéng)立于(yú)2020年，由(yóu)中国中化集(jí)团与中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整(zhěng)合而成，主e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(zhǔ)要(yào)由瑞士先正达、安道麦及中化(huà)集团(tuán)农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化(huà)公司，农(nóng)化公司(sī)由中国中化通(tōng)过其全资子公司中国化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗下现分(fēn)四个业务单元：总部(bù)位于(yú)瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加哥的(de)先正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位(wèi)于以色列的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业务(wù)主要分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及(jí)除(chú)中(zhōng)国以(yǐ)外的亚(yà)太地(dì)区。

　　先(xiān)正达集团主营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作物(wù)营养(yǎng)产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先(xiān)正达集(jí)团在全(quán)球植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业(yè)排名第三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排(pái)名第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分别实现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿(yì)元与(yǔ)2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也(yě)有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自(zì)身质地也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示(shì)其(qí)商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)公(gōng)司归属(shǔ)于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的归(guī)属于母(mǔ)公司股东权益合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询(xún)函中要求先正达就可能面临的(de)商誉减(jiǎn)值风险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商(shāng)誉计提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购(gòu)公司(sī)未来运(yùn)营状况未能达(dá)到预期，公司(sī)可能面临商誉减值的(de)风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充(chōng)分关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科创(chuàng)板现存(cún)排队企业中(zhōng)最为“老资格(gé)”的企业(yè)。先正达集(jí)团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发行上市申请(qǐng)文件中记载的财务资料已过有效期，需(xū)要补充提(tí)交，上交所中止(zhǐ)其发行上市(shì)审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能成功(gōng)上市，将是近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场(chǎng)前四。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模的募资(zī)规模，先正达表示，130亿(yì)元(yuán)将(jiāng)用于(yú)尖端农业(yè)科技研(yán)发的费用和储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展(zhǎn)、升级(jí)和维护以及其他资(zī)本支出，78亿(yì)元(yuán)用(yòng)于扩(kuò)展现(xiàn)代农业(yè)技(jì)术服务平(píng)台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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