北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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