金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来(lái)看，检(jiǎn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往(wǎng)年下游(yóu)存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路(lù)。

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