北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(s王菲是什么星座，王菲是什么星座的人hōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产(ch王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(d王菲是什么星座，王菲是什么星座的人iàn)器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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