美东时间周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。” 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思p>

　　债(zhài)务(wù功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和(hé)大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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