芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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