公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径和大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好投资思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了(le)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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