自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(j2l是多少毫升 2l是多少升iāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chu2l是多少毫升 2l是多少升àng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ET2l是多少毫升 2l是多少升F、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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