周一的股市震荡翻红，上周(zhōu)股(gǔ)市下跌期间净(jìng)买(mǎi)入(rù)的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金(jīn)借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)理性(xìng)操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位(wèi)回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非(fēi)银(yín)、电力ETF等短期净流出(chū)，资(zī)金出现短期(qī)避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍看好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周五华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思股(gǔ)市(shì)大跌(diē)，当日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到(dào)上周5个交易(yì)日(rì)，5天股市调整期间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流(liú)入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科(kē)创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全部收红(hóng)，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间(jiān)的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于(yú)估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的(de)逆市买(mǎi)入(rù)，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻(luó)辑(jí)，在(zài)游(yóu)戏板块(kuài)行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益基金经(jīng)理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋(qū)势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复(fù)疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展现出更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机(jī)会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘(pán)宽基指数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募机构分析，由于近日(rì)以游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度(dù)有所回落。但从长期看，资金还会长(zhǎng)期关注(zhù)数字化对生(shēng)产力的提升，因此，包括(kuò)计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下来(lái)的行业，可能(néng)会继续受到(dào)了资金的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权(quán)重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值有(yǒu)关。

　　民生加(jiā)银基金表示(shì)，伴随(suí)大金融、大(dà)基建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪(hù)指下(xià)跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重板块(kuài)内部出(chū)现(xiàn)分化，获利兑现需求(qiú)叠(dié)加经济(jì)数据不及预期，权重板块(kuài)回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银(yín)基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望引领低估值央(yāng)企的价(jià)值(zhí)重估，有基本面支撑的低估值(zhí)央企或有望受益。

　华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思　博(bó)时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍(réng)旧是过去的A股市场对部分传(chuán)统行(xíng)业国(guó)央企的严(yán)重(zhòng)低(dī)配和低估。而在这种大(dà)幅低(dī)估(gū)和低(dī)配背(bèi)景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平(píng)等(děng)特(tè)征，使得其估(gū)值(zhí)修复(fù)成为了可(kě)能。虽然经过前期(qī)反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期(qī)表现存(cún)在剧烈波动可能；从(cóng)中(zhōng)期看(kàn)，整体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显(xiǎn)改善(shàn)的(de)个股，仍旧有估(gū)值修复的(de)空间。

　　基建、非银(yín)、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超(chāo)出(chū)净流(liú)出资金。但也(yě)有部分(fēn)短期涨幅偏(piān)高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指(zhǐ)数(shù)遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日(rì)之(zhī)最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今年(nián)来(lái)“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国(guó)旗下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在(zài)单(dān)日(rì)出现净流出，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也(yě)在股市调整(zhěng)中迎(yíng)来“获利了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价，基建(jiàn)板块受益(yì)于“一带一路(lù)”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可能会受到(dào)获(huò)利(lì)盘的短期(qī)卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会值(zhí)得关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流出的(de)证券保险板块称，一(yī)季报陆续(xù)披(pī)露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块(kuài)市场交投活跃度较(jiào)一季度(dù)显著(zhù)改善，差异化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司保证(zhèng)金(jīn)比例下调，经济温(wēn)和(hé)复苏(sū)下(xià)行业景气(qì)度有望持(chí)续修复(fù)。保险板(bǎn)块华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思一季报净利(lì)润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品力实现了(le)一定的(de)增长，负债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明显，资(zī)产(chǎn)端或(huò)有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计今年二季度(dù)电力消费(fèi)增速(sù)将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)回(huí)升。在电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助服务市(shì)场机制有望(wàng)持续推(tuī)广，容(róng)量(liàng)补偿电价等机制或(huò)有望出(chū)台。

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