华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81绥化去年疫情 绥化是几线城市亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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