金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗quē)货迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的(de)兑(duì)现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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