5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度(dù)持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在(zài)总市(shì)值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林(lín)资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教育(yù)领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的(de)选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(s寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册hì)场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而(ér)人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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