今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(d泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文e)芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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