随着一(yī)季报披(pī)露完毕(bì)，有着(zhe)“专业买手”之称(chēng)的(de)公(gōng)募FOF最黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗吃吗新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权(quán)益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格(gé)基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业(yè)做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金经理(lǐ)认为，中期(qī)维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易(yì)方(fāng)达供给改革

　　最(zuì)受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗下一季报披(pī)露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优选在(zài)一季度末(mò)获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前(qián)公募FOF买入(rù)数量最多的权益基金，这(zhè)也是华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)第二个(gè)季度坐上公募(mù)基(jī)金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由海富通(tōng)改革驱动连续第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金(jīn)将华商新趋(qū)势优选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不(bù)过，从持仓数量(liàng)上看，一季(jì)度(dù)末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋势(shì)优选基(jī)金成立(lì)于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年末持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司(sī)敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达供给(gěi)改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去年底持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环(huán)比增持了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌(chāng)是化学(xué)博(bó)士，有过多(duō)年化(huà)工(gōng)研究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资机会，并通过努力(lì)不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持(chí)前三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇(huì)添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供(gōng)给改革(gé)、易方达(dá)新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易方达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基金增持前三则是交银定期支(zhī)付(fù)双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳(wěn)增(zēng)长；偏债混(hùn)合(hé)基金增持前(qián)三依(yī)次为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现(xiàn)相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经济政策(cè)的提振(zhèn)与(yǔ)人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发(fā)酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较大(dà)；而(ér)地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继(jì)续(xù)超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一季(jì)度末(mò)对涨幅过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴(xīng)全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度基(jī)金主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高(gāo)于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种，增加其他(tā)确定性较(jiào)高的(de)绝对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定的策略参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等(děng)投(tóu)资(zī)机会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前(qián)权益部分依然(rán)保持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧(cè)”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投资机会不断(duàn)增(zēng)厚组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策略”的方(fāng)式来平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈(chéng)现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和(hé)相(xiāng)对确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基(jī)金经理对全年市场(chǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因此组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其(qí)他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较(jiào)均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方(fāng)向的明朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年(nián)全(quán)年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较明(míng)确的判断，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风(fēng)格(gé)基(jī)金和股票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股票(piào)，未来(lái)计划视(shì)相关(guān)板(bǎn)块的估值(zhí)水(shuǐ)平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理(lǐ)许(xǔ)利(lì)明表示(shì)。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年(nián)一(yī)季(jì)度的主要(yào)持仓(cāng)仍然坚持(chí)长期资产配(pèi)置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进(jìn)行(xíng)了分散(sàn)和优化，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业(yè)之间(jiān)分化巨大的市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面、行(xíng)业景气(qì)度、估(gū)值、性价(jià)比等的判断(duàn)，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基金(jīn)，增(zēng)持部(bù)分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安(ān)养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示(shì)，报告(gào)期(qī)内，基金整体保(bǎo)持中枢附(fù)近的权益仓位，但内(nèi)部(bù)结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价(jià)比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基(jī)金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言(yán)，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关(guān)注一(yī)季(jì)报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了(le)深度价值和价值质量等(děng)偏(piān)价值(zhí)策略的基(jī)金(jīn)的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去几年的大(dà)幅调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产（景气(qì)周(zhōu)期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期(qī)拿得住的(de)基金，很少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地(dì)域的投资(zī)方(fāng)面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降(jiàng)低(dī)了港股基(jī)金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，基金的(de)权益类资产实(shí)际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置比例战术型(xíng)标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作(zuò)上围(wéi)绕经济增长(zhǎng)和政(zhèng)策(cè)支持方(fāng)向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好的标(biāo)的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者(zhě)信(xìn)心等方面(miàn)的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合(hé)权(quán)益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周(zhōu)期(qī)低(dī)估(gū)值的(de)金融周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于产业(yè)周(zhōu)期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注(zhù)确定性和(hé)未来发(fā)展方向(xiàng)的(de)机(jī)会(huì)

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机(jī)会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理(lǐ)们也在一(yī)季报中(zhōng)提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着经济(jì)数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验证阶(jiē)段。中期维持对权(quán)益资产的(de)乐(lè)观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在(zài)盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价(jià)资产估值修复。从确定(dìng)性和未(wèi)来(lái)发(fā)展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字(zì)经济和(hé)新技(jì)术领域。大复苏中在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航(háng)空出行供需格局和票(piào)价(jià)弹性带(dài)来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注地(dì)产链以(yǐ)及一带一路带动下(xià)的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表(biǎo)示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投(tóu)资提供一定安全(quán)边际。年(nián)内经济(jì)修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机抉择加码托底(dǐ)的(de)空间(jiān)。结构(gòu)上，维(wéi)持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的过热持(chí)谨慎(shèn)的态度，后续会持续关(guān)注新技术(shù)对经济各个领域的影(yǐng)响；对消费服务(wù)业来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季(jì)度市场对(duì)其关(guān)注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出(chū)行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基(jī)金经(jīng)理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后的正(zhèng)常回调。复盘历(lì)史上的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作为，基(jī)本面的总体改善能激活市(shì)场的生态，市(shì)场(chǎng)会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细(xì)分方(fāng)向。结构方面(miàn)，市场一季(jì)度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计(jì)市场会围绕各行业受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期、全年(nián)指引(yǐn)较好的细分方向。同时(shí)，因(yīn)处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方向也(yě)会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注(zhù)以下三(sān)个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注(zhù)央国(guó)企改革能否带来相关(guān)行业、企业基本面的改善(shàn)，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而(ér)言，医药板(bǎn)块的(de)估值性价比更高。三是(shì)科技(jì)制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的关键(jiàn)环(huán)节，是长期关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在下半(bàn)年周期见底，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气度相较(jiào)于去年也(yě)是大幅改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能打开(kāi)科(kē)技(jì)板块(kuài)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

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