周一的(de)股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买(mǎi)入(rù)的(de)“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)理性操作模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从(cóng)资金流向结(jié)构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度(dù)吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出(chū)方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好长期(qī)配置价值。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价(jià)测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上(shàng)周(zhōu)5个交易(yì)日(rì)，5天股市(shì)调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数(shù)中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国(guó)上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红(hóng)，上(shàng)证50指数(shù)涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资金(jīn)净买入(rù)的(de)榜(bǎng)首，单日净买(mǎi)入金(jīn)额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概(gài)互联(lián)ETF等产品也(yě)位居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买(mǎi)入，不(bù)过(guò)目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然(rán)有资金逆(nì)市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况(kuàng)，一(yī)位公募股票权益基金经理表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复苏的空(kōng)间(jiān)受限、出口下行及(jí)地(dì)产销售恢复疲(pí)软将驱动市场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动率(lǜ)偏高(gāo)的(de)情况下，资金可能(néng)更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟(gēn)踪市(shì)场，以获取整个市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一(yī)家公募机构分析(xī)，由于近日以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势，中期(qī)在市场(chǎng)炒(chǎo)作热(rè)度有(yǒu)所回(huí)落。但从长期(qī)看，资金还会长期关(guān)注(zhù)数字化对生(shēng)产力(lì)的提升，因(yīn)此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)调(diào)整下来的行业，可(kě)能(néng)会继(jì)续受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金(jīn)青(qīng)睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银基(jī)金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块内部(bù)出现分化(huà)，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数据不及预期(qī)，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落(luò)。

　　不(bù)过(guò)，民生(shēng)加银(yín)基金(jīn)认为，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或有(yǒu)望引领低估(gū)值央企的价值重估(gū)，有基本面支撑(chēng)的低(dī)估值央企或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金(jīn)经理吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市(shì)场对部(bù)分(fēn)传统(tǒng)行业国央企的严(yán)重低配和低估。而在这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自(zì)身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水平(píng)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名等特征，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽然(rán)经过前期(qī)反弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中(zhōng)期看(kàn)，整体大金融当前估值(zhí)仍(réng)旧处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其是(shì)基本面明显改善的(de)个(gè)股，仍旧有估值修复的空(kōng)间(jiān)。

　　中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名g>基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入(rù)资(zī)金超出净流(liú)出(chū)资(zī)金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数遭遇资金的(de)净卖出(chū)。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另(lìng)外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出资金(jīn)也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出现象(xiàng)，华(huá)夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中(zhōng)迎(yíng)来“获利了(le)结”资金，单(dān中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一带一路(lù)”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要(yào)求(qiú)，可能(néng)会受到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值(zhí)得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净(jìng)流出的证券保险(xiǎn)板块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业(yè)绩超预(yù)期，证券(quàn)板块市(shì)场交投活跃度较一(yī)季度显著(zhù)改善(shàn)，差异化最低(dī)结算(suàn)备付金缴纳比例(lì)机制引入，证券(quàn)公司保证金比例(lì)下调(diào)，经济温和(hé)复苏下行业景气度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续修复。保(bǎo)险板块(kuài)一(yī)季报(bào)净利(lì)润超预期(qī)，部分险企凭借(jiè)储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生(shēng)加银基金(jīn)认为，2023年宏观(guān)经济运行(xíng)总(zǒng)体回升有望将促进电力消费(fèi)需求(qiú)增长(zhǎng)。受上年同期低(dī)基数等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电力消费(fèi)增速将有望回升。在电力市场(chǎng)化改革的持(chí)续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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