美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们准备(bèi)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么(me)在(zài)这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的(de)可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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