随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格(gé)处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去(qù)年(nián)高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期(qī)或导致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订单，一部分(fēn)是外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)难以(yǐ)再现(xiàn)去(qù)年高增长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是(shì)供(gōng)给海(hǎi)外其他地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并一定能(néng)够说明(míng)3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口超预期(qī)变化(huà)可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情产生情绪(xù)和(hé)供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预(yù)计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来(lái)出(chū)口的(de)走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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