中国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％200克是几两 200克是多少毫升；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券200克是几两 200克是多少毫升均于2020年(nián200克是几两 200克是多少毫升)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年(nián)完成了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便利度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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