大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往(wǎ20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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