本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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