今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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