编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季(jì)报公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理的调(diào)仓路线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季(jì)行(xíng)情变化(huà)以春(chūn)节(jié)为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公(gōng)募基(jī)金中，科(kē)技(jì)成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍维持(chí)在(zài)230亿(yì)元(yuán)的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调换了(le)两处标的(de)，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是(shì)合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如(rú)既往地表示(shì)，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公(gōng)募基金组合(hé)配置中的压舱石地(dì)位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的(de)重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均(jūn)是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替(tì)换(huàn)了(le)上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季报中也对(duì)调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思路可能是想利用次高(gāo)端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而(ér)这三者(zhě)在上(shàng)一(yī)季度(dù)就是(shì)前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思(sī)路体(tǐ)现得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医(yī)学去(qù)年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多(duō)，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先(xiān)推(tuī)出(chū)国内首个国(guó)家药(yào)品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链(liàn)上(shàng)游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代(dài)表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高(gāo)的就(jiù)是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的(de)投(tóu)资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续(xù)在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依然为上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但(dàn)他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度(dù)看(kàn)，新能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中(zhōng)的(de)优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部(bù)分制造(zào)业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一(yī)定有一(yī)段精(jīng)彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓(cāng)行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完全(quán)一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半(bàn)导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从(cóng)第三升(shēng)至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的(de)调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全球比较(jiào)优势的(de)高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜(jìng)相(xiāng)对(duì)较多的基(jī)金经理，而(ér)他的业绩特别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就是(shì)中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年(nián)初至今(jīn)上(shàng)涨超过(guò)了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的(de)景顺(shùn)长城能(néng)源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰(xī)地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和(hé)低估(gū)值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国(guó)移动大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前一(yī)季(jì)的(de)前(qián)十(shí)。同(tóng)时(shí)他加仓了川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明(míng)了其对这一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型(xíng)的(de)研发(fā)、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们(men)都(dōu)希(xī)望国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言(yán)尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当(dāng)前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于(yú)美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关(guān)题材(cái)，对于(yú)这(zhè)样的行情，需(xū)要(yào)对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎(shèn)态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从(cóng)今年的(de)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地(dì)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他(tā)在(zài)前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的(de)涨幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)买入(rù)持有。在(zài)经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益市场(chǎng)，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成名(míng)的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快(kuài)速拉(lā)升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他的成(chéng)名作(zuò)银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美(měi)生(shēng)活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息(xī)、大华(huá)股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办(bàn)公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件(jiàn)等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基(jī)金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕(rào)数(shù)字经济(jì)和新的(de)信(xìn)息(xī)技术应用(yòng)展开投资(zī)。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经(jīng)济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的(de)年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期，我们(men)相信未来(lái)科(kē)技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益于国民经济持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季(jì)度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山(shān)办(bàn)公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报(bào)来看(kàn)，这(zhè)些相对(duì)低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基(jī)金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从(cóng)新(xīn)出(chū)炉的季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的(de)思路，他在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来(lái)越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股股东中(zhōng)，山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高端(duān)制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在其中占(zhàn)据明(míng)显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或(huò)明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的(de)过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端制(zhì)造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏(xià)的(de)少壮派基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最长的(de)军工安全混合为(wèi)例(lì)，实际上一(yī)季度他(tā)仅山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤在十大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的(de)新雷(léi)能(néng)。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全(quán)市场基金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠(dié)的(de)公司有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超(chāo)导替代了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的(de)细(xì)分(fēn)赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确(què)定性的(de)航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤